[摘要] 据悉，货币政策走向再次成为金融市场的热门话题。8月3日早上，发改委政策研究室在官方网站发布一篇题为《更好发挥投资对经济增长的关键作用》的文章，其中提及“择机进一步实施降息、降准政策”，引发市场猜测。不过，就在3日下午，该文章删除了“择机进一步实施降息、降准政策”这句话，再次引发市场关注。
据悉，货币政策走向再次成为金融市场的热门话题。8月3日早上，发改委政策研究室在官方网站发布一篇题为《更好发挥投资对经济增长的关键作用》的文章，其中提及“择机进一步实施降息、降准政策”，引发市场猜测。不过，就在3日下午，该文章删除了“择机进一步实施降息、降准政策”这句话，再次引发市场关注。
而就在同一日，央行网站发布新闻稿称，8月2日至3日上午，2016年中国人民银行分支行行长座谈会召开。会议指出，继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强政策的针对性和有效性。综合运用多种货币政策工具，保持流动性水平合理充裕，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。
今年以来，除了在2月末降准一次之外，央行基本上是运用公开市场逆回购、PSL、MLF等方式来调节市场流动性。在宏观经济仍面临下行压力、CPI也维持低位运行的背景下，未来货币政策是否会进一步降息降准成为市场关注的焦点。
针对发改委政策研究室删除“择机进一步实施降息、降准政策”这句话的举动，九州证券全球首席经济学家邓海清3日表示，这可能隐含了一个重要的信息：到目前为止，降准降息不在政府和央行的考虑范围。他还称，中国经济不需要进一步通过货币政策进行刺激，而需要财政政策和结构性改革来实现经济健康发展。2014年以来，中国发生了严重的“资产荒”，导致各类资产价格泡沫频发，已经表明货币政策足够宽松，他表示，“水已经够多，现在需要加面”。
实际上，货币政策边际效用降低已经成为业内人士的共识，大部分人认为“大水漫灌”并不可取。央行数据显示，今年6月末，M2和M1同比增速分别为11.8%和24.6%，M2和M1的增速差出现扩大趋势。对此，中国人民银行调查统计司司长盛松成在公开场合表示，“从M1和M2的货币剪刀差趋势看，中国企业已经出现‘流动性陷阱’现象。”他进一步指出，这主要是因为“企业持币待投资”。大量货币流向企业，但是企业并没有找到合适的投资方向，于是把钱又留在了活期存款账户上。
华泰证券宏观研究团队日前发布研究报告称，下半年没有降息空间。尽管CPI6月重回“1”时代，但实际利率仍为负。银行间流动性较为充裕，且大水漫灌的传统货币刺激方式，也不利于我国供给侧改革的实施。报告还称，考虑国际资本流动，尽管目前美国加息的步伐放缓，但我们判断从预期引导的角度，美联储会在9月加息时点把预期拉回加与不加两可，人民币贬值和资本流出的压力也依然存在，降息不利于我国汇率稳定。
大部分业内人士还是对财政政策更加“寄予厚望”。华泰证券报告称，对于降税，我国财政政策仍有可操作性空间，政府部门杠杆率整体低于发达国家水平，财政赤字率还有提高空间。供给侧改革的客观要求也是降税降费，降低企业的税收负担可以提高企业投资的边际利润率，从而提高企业投资的积极性。
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楼市调控各自为政能行？
楼市一调控就降温，一放松就过热，在这十多年间，楼市似乎很难走出这个怪圈。眼看时下，各个部委以及地方政府纷纷出台调控政策或是表明政策意图，不过与以往不同，地产市场“一城一策”各自为政的局面正在形成，虽然避免了过去一刀切的尴尬，但是这样的做法能否收效呢？
实体经济的不振让房地产业的“解封”成为了不得已的选择，自去年“9·30”新政出台后楼市又如脱缰野马一发不可收拾。在土地市场，前7月超10亿元的地块成交量达到257宗，其中溢价率超过100%的有128宗，而去年同期时只有5宗；房价方面，二线城市集中爆发房屋均价屡创新高，北京、上海接连出现30万元/平方米的天价豪宅；在金融方面，截至6月末，居民按揭贷款新增2.36万亿元，同比多增1.25万亿元。
从上述三方面的指标来看，房地产市场又进入了“千夫所指”的境地，下一步何去何从？不仅关乎着整体经济走势，也联系着许多家庭的下一步选择。
昨日，国家发改委政策研究室发布文章称，要进一步促进房地产投资健康发展，因城施策加大调控力度，库存较大的城市，可采取发放购房补贴、先租后售、与政府共有产权等方式促进居民购房。同时还明确提出“择机进一步实施降息、降准政策”。
自限购政策出台后，国家统一调控政策就鲜有出台，各个部委的一言一行就被看做是未来的政策方向。从国家发改委上述言论来看，对于下半年楼市而言房企无疑可以松口气了。不过从近期各个部门发表的政策而言，大家似乎还存在着分歧。
比如从近期官方的表态来看，证监会已经收紧上市房企的再融资，不允许通过再融资拿地，国土部等部门分别传出针对土地市场的政策收紧信号，南京、合肥等地也陆续出台了“控地王”相关收紧政策，比如南京土拍熔断政策仍将继续，土地出让首付升至60%，合肥土地出让首付升至50%。 而在7月，厦门、合肥等二线城市纷纷从信贷入手出台新政。
一时间各个部委以及地方政府在调控上可谓是各自“为政”，调控手段看似也是紧紧围绕着市场进行，但是在土地财政依然存在的今天，像南京、合肥、厦门这样的二线代表城市能否“大义灭亲”还尚未可知。对于地产政策不能一刀切也不能各自为政，反正是个难题，需要大智慧去解决。
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